公司概况 - 被称为"拉丁美洲的亚马逊" 运营该地区最大的在线市场 过去三年市场份额持续增长 [2] - 业务模式综合亚马逊 eBay PayPal和FedEx的特点 涵盖电商 支付和物流 [2] - 核心竞争优势来自强大的网络效应 买卖双方相互促进形成增长闭环 [3] 财务表现 - 2025年第一季度营收增长37%至59亿美元 稀释后每股收益飙升44%至9.74美元 [3] - 商品交易总额(GMV)按固定汇率计算同比增长40% 售出商品数量增长28% 活跃买家增长25% [3] - 金融科技板块表现突出 支付总额激增72% 月活用户达6400万(增长31%) [3] - Mercado Pago年度支付处理量超2300亿美元 其中75%来自电商平台外业务 [3] - 信贷组合增长75% 资产管理规模翻倍 巩固了数字金融服务领导地位 [3] 估值与增长 - 当前股价约2540美元 对应前瞻市盈率45倍 市销率4.2倍 [4] - 市值1290亿美元 相比亚马逊(2.25万亿美元)和阿里巴巴(2750亿美元)仍有巨大成长空间 [4] - 华尔街预计未来四年年收益增长30% 若达标市值可能突破3000亿美元 [5] - 2021-2024年营收复合增长率43% 目前拥有超1亿买家和6000万金融科技用户 [7] 行业机遇 - 拉美电商渗透率仅15%左右 远低于美国水平 [8] - 现金支付占比从2022年57%降至37% 预计2030年将降至17% [8] - 2024年智能手机出货1.37亿部 推动移动商务发展 [8] - 预计2025年拉美电商市场增长21%达7690亿美元 2027年突破1万亿美元 [8] - 公司同时受益于电商 金融科技 物流和数字广告四大趋势 [9] - 2024年营收增长38% GAAP收益增长90% 分析师预计增长势头将持续 [9]