前沿市场债券投资机会 - 摩根大通策略师认为前沿市场债券未来一个季度有望带来丰厚回报，主要驱动因素包括地缘政治风险消退、美元走软及黄金价格上涨 [1] - 前沿市场介于最不发达国家和新兴市场之间，具备一定发展基础但市场规模、流动性或稳定性未达新兴市场标准 [1] - 6月地缘政治风险加剧期间，前沿本币债券市场未出现大规模抛售，且当前存在极高套利空间，预计夏季表现将更出色 [1] 前沿市场与新兴市场表现对比 - 前沿市场表现优于新兴市场，发达国家降息及美元走软为前沿经济体提供降息空间，进一步支撑本币债券走势 [1] - 加纳、埃及和尼日利亚可能分别降息600基点、400基点和200基点，利好本币债券 [1] 重点国家投资标的 - 尼日利亚奈拉债券是摩根大通首选标的之一，已重新建立其公开市场操作票据多头头寸，因预期油价维持在60美元/桶以上 [1] - 油价高于60美元有助于尼日利亚维持经常账户盈余并加速储备积累，其债券也有望受益于降息 [1] - 加纳和乌兹别克斯坦等前沿国家正从黄金价格上涨中获益，预计这一趋势将持续 [2] 油价对不同国家的影响 - 油价高于60美元对石油出口型前沿国家有利，但未达到损害巴基斯坦等石油进口国的水平 [2]