市场对美联储降息预期增强 美债收益率曲线愈发“陡峭”
证券日报网·2025-06-27 21:33
美债收益率曲线陡峭化趋势 - 30年期美债收益率报4 81%,5年期美债收益率报3 79%,两者差值达102个基点,创2021年以来最高水平 [1] - 年初30年期与5年期美债收益率差值仅40个基点左右,二季度逐步扩大至80-90个基点区间,6月26日突破100个基点关口 [1] - 短端美债收益率下降速度快于长端,反映市场对美联储降息预期增强及资金从短期美债流向长期美债的趋势 [1] 美联储降息预期变化 - 市场押注美联储7月降息概率从一周前的14 5%升至20 7%,9月降息概率从69 6%大幅提高至90 2% [2] - 美联储官员对降息时机存在分歧,副主席鲍曼和理事沃勒支持7月降息,主席鲍威尔则持观望态度 [2] - 若9月或10月降息预期兑现,短端美债收益率可能继续下行,长端收益率或受通胀预期影响承压 [2] 经济数据与政策分歧 - 美联储6月利率决议维持不变,美国经济减速但保持韧性,劳动力市场稳健,关税政策对通胀影响仍需观察 [3] - 部分经济指标减缓为降息提供新证据,但7月降息预期仍较低,市场普遍预期首次降息可能在9月或10月 [3] - 2025年美联储降息可能性增加,当前市场预期存在分歧但偏向鸽派 [3]