核心观点 - 在AI、大数据、云计算驱动下，算力需求爆发性增长，成为“黄金赛道”，吸引众多上市公司跨界涌入以拓展业务并寻找新增长点，但同时也面临技术与市场竞争等多重挑战 [1] 上市公司跨界布局案例 - 光伏企业ST金刚拟投资1000万元设立全资子公司“金刚数智”，正式进军算力领域，旨在开辟新收入渠道并打造增长新引擎 [2] - ST金刚的跨界布局得到其重整投资人弘琪云创（专注算力基础设施投资）与产业投资人欧昊集团（新能源电力领域）的协同，计划拓展“算力资源服务+能源”及算力基础设施建设业务 [2] - 除ST金刚外，今年以来已有光伏企业正信光电、电子元器件厂商合力泰、手机壳生产商杰美特等多家公司通过成立合资公司或收购方式进军算力领域 [3] 行业驱动因素：政策与市场 - 政策层面，国家密集出台文件推动算力发展，包括2023年《算力基础设施高质量发展行动计划》和《关于深入实施“东数西算”工程加快构建全国一体化算力网的实施意见》，以及2025年《开展算力态势感知监测试点工作的通知》 [4] - 市场需求端，千行百业数字化转型（如工业互联网、智能驾驶、智慧医疗、金融科技）对强大、稳定、低延时算力的依赖，引爆了需求 [4] - 资本与技术也是重要推动力：算力行业作为高科技领域具有高估值和投资回报预期，可提升公司股价市值并拓展融资渠道；同时算力技术进步与成本降低使得行业进入门槛逐渐降低 [5] 行业供给与结构现状 - 智算中心供给加速，预计至2027年中国智算中心总供给规模将达到10670MW [6] - 截至2024年底，中国智算中心在运营、在建及规划项目超过500个，其中已投产项目超过100个，2020年至2024年供给规模持续攀升，截至2024年底达2485MW [7] - 行业存在“高端紧缺与低端闲置”的结构性失衡：通用算力中心大规模扩张但商业应用场景不足，导致大量资源闲置及行业性财务亏损；与此同时智算中心建设热潮持续升温 [7] 跨界面临的挑战 - 技术挑战包括基础设施架构多样化带来的兼容与优化难题、应用生态成熟度不足以及数据传输效率瓶颈 [6] - 人才层面面临专业技术人才和创新人才严重短缺 [6] - 市场竞争白热化，传统巨头与新兴企业同场竞技，对企业技术创新迭代速度与综合竞争力要求极高 [6] - 跨界公司可能面临技术研发投入大、消化吸收难、技术落后等问题，以及在经营管理、团队建设、资源整合等方面的新挑战 [9] 可能的破局方向：“算力+X”模式 - 部分跨界公司尝试将传统业务优势与算力深度融合，探索差异化路径，例如ST金刚的“算力资源服务+能源”和正信光电的“算力+光伏” [8] - 能源与算力结合具有天然优势，算力中心是“电老虎”，拥有低成本绿色能源背景的企业在建设运营智算中心时具备显著的能耗成本优势 [8]