公司估值 - 公司当前12个月远期市盈率为19.54倍 显著高于行业平均的11.2倍 溢价估值反映了投资者对其品牌实力 战略转型执行力和跨地区渠道一致性的信心 [1] - 相比同业 Duluth Holdings Guess和Gildan Activewear的远期市盈率分别为7.59倍 7.59倍和13.21倍 较低估值源于盈利波动性大 定价权弱和品牌影响力不足等问题 [3][4] 股价表现 - 过去一年公司股价上涨55.5% 远超行业指数13.5%的跌幅 也跑赢板块19.8%和标普500指数10.8%的涨幅 [5] - 同期同业Duluth Holdings和Guess分别下跌48.3%和41% Gildan Activewear上涨27.6% [9] 战略转型成效 - 数字化渠道已占业务总量的三分之二 第四季度全球数字销售额实现两位数增长 2025财年新增600万DTC客户 年轻女性和高消费群体成为增长主力 [11] - 通过AI采购预测和智能库存规划提升运营效率 核心产品(占业务70%)在第四季度实现低双位数增长 针织品 外套和配饰需求强劲 [12][13] 财务指标展望 - 分析师共识预期持续上调 2026年和2027年每股收益预估分别调升6美分和7美分至13.69美元和15.03美元 对应年增长率约11%和9.8% [15] - 公司通过战略定价 产品升级和折扣管控推动零售单价增长 同时投资核心地段不动产(如收购SoHo旗舰店)强化DTC战略 [14] 行业挑战 - 全球宏观经济波动加剧 主要市场(美国 英国 中国)受通胀 地缘政治和贸易政策不确定性影响 消费者情绪持续承压 [17] - 关税导致的成本通胀可能在下半年加剧毛利率压力 公司已实施选择性提价并将单一国家生产占比控制在20%以下以分散风险 [18]