公司表现与市场反应 - 苹果公司股价年内下跌约19% 同期标普500指数上涨4% [2] - 上半年营收同比增速仅为4.4% 增长表现低于预期 [2] - 自2022年以来年营收持续徘徊在4000亿美元水平 市场担忧其销售潜力接近天花板 [3] 产品结构特征 - iPhone贡献约50%总销售额 Mac和iPad合计占三分之二 五大产品线占据四分之三营收 [5] - 服务业务利润率更高且收入稳定 但仅占剩余销售额 [6] - 现有产品线高度集中 单一品类波动将显著影响整体业绩 [5] 新产品驱动逻辑 - 历史上AirPods和Apple Watch成功案例 使可穿戴设备部门贡献超9%营收 iPad占比7% [8] - Vision Pro空间计算设备代表新探索方向 虽当前属小众产品 但可能复制过往成功路径 [11] - 每款新硬件产品会通过生态协同效应提升服务收入及客户终身价值 [10] 增长潜力评估 - 当前31倍市盈率已隐含市场对未来增速回升的预期 [12] - 公司过去十年依靠少数品类实现增长 显示其持续创新能力可能在未来十年再现 [13] - 单个成功新品即可显著改变营收增速曲线 因其现有产品线年销售额已达3000亿美元规模 [7][9]