诺和诺德与HIMS合作终止事件 - 诺和诺德突然宣布终止与HIMS的合作，指责其存在大规模配药、伪装个性化疗法及欺骗性营销等问题 [1] - HIMS股价当日大跌，市值蒸发50亿美元，诺和诺德市值一度蒸发90亿美元 [1] - 诺和诺德表示将保护消费者免受假冒药品危害，强调患者应获得FDA批准的Wegovy [1] 诺和诺德的战略困境 - 公司面临礼来替尔泊肽的竞争压力，其新药CagriSema未能取得压倒性优势 [4] - 仿制药已抢占40%市场份额，规模达80-90亿美元，HIMS被指责参与其中 [6] - 前CEO被突然解雇，反映高层压力巨大 [8] 美国药品调配法规环境 - 美国503A和503B条款允许药房调配药品，无需FDA审批 [7] - 法规旨在解决药品可及性问题，但被用于生产非标准药品 [7] - 司美格鲁肽曾出现短缺，给药房配药提供机会，即使产能恢复后仍持续 [7] HIMS的商业模式与增长 - HIMS提供价格亲民的调配药品，如GLP-1类药仅199美元/月 vs Wegovy的1349美元/月 [9] - 公司近5年收入增长近1000%，2024年Q1收入达5.86亿美元，同比增长近100% [10] - 订阅用户超240万，保留率超85%，计划2030年业绩突破60亿美元 [10][11] 行业变革与竞争格局 - 礼来采用"药厂+远程医疗+优惠自费价"模式快速拓展市场 [12] - 远程医疗平台可能改变超万亿美元医药市场的营销模式 [12] - 美国高药价问题催生新业态，传统药企面临转型压力 [11] 远程医疗平台的风险与监管 - FDA曾警告药品调配机构存在无菌操作等严重违规 [13] - 需要在合规监管与市场活力之间寻找平衡 [13] - 新兴业态的崛起依赖美国特殊的政策法规环境 [13]