资本市场改革与科技创新 - 上交所将扎实推进科创板"1+6"改革举措 加强政策解读以增强制度吸引力和竞争力 促进科技创新与产业创新深度融合 [1] - 沪市高研发投入公司平均市盈率达45 51倍 中位数56 50倍 显著高于中低研发投入公司(18 67倍/9 79倍) 体现资本市场对科技企业长期技术积累的定价逻辑 [1] - 深交所计划从优质创新企业上市、股债融资便利度、并购重组支持等方面推进创业板改革 强化服务创新成长企业的功能定位 [2] 板块差异化改革方向 - 深交所创业板改革强调"三个突出"：服务国家战略全局 解决市场堵点问题 实现多层次资本市场协同发展 形成差异化制度安排 [2] - 北交所将优化创新型中小企业评价体系 重点支持符合国家战略的优质成长型企业 同时严把准入关提升上市公司质量 [3] - 港交所18C机制为科技企业赴港上市开辟路径 目前超30家A股公司递交H股申请 另有20余家公布H股上市计划 [3] 市场动态与融资表现 - 2025年香港股票市场融资额超440亿美元 其中IPO融资达140亿美元 涉及40余家上市公司 [4] - 香港IPO活跃板块集中在消费零售(占比未披露)、高科技、新能源及医疗四大领域 [4] - "A+H"上市模式成为关键趋势 宁德时代等企业已完成H股上市 [3]