核心观点 - 英伟达(NVDA)是"科技七巨头"中最值得在下半年买入的股票 尽管过去三年股价已上涨800% 但公司在人工智能(AI)领域仍处于增长初期 [1] 行业地位 - 英伟达在AI热潮初期就扮演关键角色 因其设计AI运行的核心元件GPU芯片 这些芯片是训练AI模型的基础 没有它们就无法实现AI [3] - AI市场规模预计将在几年内达到万亿美元级别 企业正大量投资AI以节省成本并开发变革性产品 [5] 业务布局 - 公司已从早期主要服务游戏市场转型 构建了包括软件和网络工具在内的AI帝国 甚至计划为人形机器人提供动力 这种多元化使其能从AI发展的各个阶段获益 [6] - 公司每年更新芯片产品线 并已向投资者展示未来三年的产品发布计划 这种持续创新有助于保持领先地位 [7] 财务表现 - 美国对华芯片出口限制影响了英伟达 中国市场去年占其收入的13% 但公司大部分收入来自美国和其他地区 出口限制不会显著拖累增长 [8] - 当前股价为未来36倍市盈率 显著低于几个月前的50多倍 估值仍有上升空间 [11] 竞争优势 - 全球最大科技公司都依赖英伟达的芯片来支持其平台 这种格局短期内不会改变 因为客户需要最快的处理器 [10] - 竞争对手如AMD虽在数据中心领域取得57%的季度收入增长 但巨大的AI需求意味着市场容得下多个玩家 不会真正威胁英伟达的领导地位 [7]