基金经理投资方法论 - 采用"抬头看天，低头看路"的投资策略，强调政策研判与产业验证结合 [1] - 注重在低渗透率（如2019-2021年国产半导体渗透率从低到高）和高景气行业中捕捉拐点 [1][4] - 投资组合管理需平衡绝对收益与相对收益，控制下行风险 [2] 科技投资核心能力 - 定价能力：识别低估标的（如AI芯片低谷期布局）并高位止盈 [2] - 心态管理：保持冷静，聚焦确定性主线（如数字经济下的AI应用） [2] - 研究功底：需10年以上产业积累（2013年起专注科技领域） [2] 宏观与微观研究框架 - "抬头看天"：跟踪科技政策导向（如国产算力政策支持）、流动性环境和市场风格切换 [3] - "低头看路"：筛选好行业（如AI应用年化增速超30%）、好价格（估值匹配）和好公司（护城河与管理团队） [3] 当前投资主线布局 - 主线1：AI领域，国产算力基础设施（中国训练侧算力高速增长）及AI应用（toC端AI手机渗透率提升、toB端产品放量） [4][5] - 主线2：国产替代领域，工业软件和光刻设备（类似半导体国产化路径） [4][5] 细分赛道机会 - toC端：视频多模态应用已实现收入增长（头部互联网企业相关业务增速超50%），AI硬件处于爆发前夜 [5] - toB端：因政策支持（如数字经济专项补贴）和商业模式清晰，产品进入规模化阶段 [5] - 算力需求差异：海外转向推理驱动，中国仍以训练侧为主（大模型数量年增200%） [5]