公司概况 - 道生天合材料科技（上海）股份有限公司上交所主板IPO成功过会 [1] - 公司专注于新材料研发、生产和销售，主要产品包括风电叶片用材料、新型复合材料用树脂和新能源汽车及工业胶粘剂三大系列 [2][6] - 控股股东为易成实业（持股47.55%），实际控制人为季刚、张婷夫妇（合计控制60.47%股份）[7] 财务表现 - 2022-2024年营业收入分别为34.36亿元、32.02亿元和32.38亿元，同比增速为9.89%、-6.81%和1.13% [15] - 同期归母净利润分别为1.10亿元、1.55亿元和1.55亿元，2024年净利润增长仅0.01% [16] - 政府补助占利润总额比例达5.74%-11.95% [17] - 2024年末货币资金8.56亿元，短期借款1.96亿元，但计划用IPO募资1.35亿元偿还银行贷款 [3][28] 研发与市场地位 - 2022-2024年研发费用率分别为2.74%、3.18%、2.71%，低于可比公司平均值（3.30%-4.48%）[18][19] - 拥有63项专利（含32项发明专利，其中10项为受让取得）[20] - 风电叶片用环氧树脂销量全球第一，风电叶片用结构胶销量全球第三 [15] 公司治理与资金运作 - 实控人季刚夫妇2021-2023年累计收到亲属往来款1.25亿元（主要来自母亲许芬）[11] - 2022-2023年实施分红9000万元，超半数进入实控人账户 [24] - 存在历史股权代持纠纷：彭赛曾因乐巍新材股权代持问题提起诉讼，2022年达成和解 [12][13] 经营风险点 - 应收账款余额占营收比例达32%-37%，坏账准备金额最高达1.51亿元 [22] - 2022-2023年经营现金流净额分别为-3.55亿元和-3773万元，2024年转正至4.01亿元 [23] - 资产负债率从58.13%降至52.89%，利息支出年均超1400万元 [24][27]