国际原油市场风险溢价回落 - 地缘政治紧张局势缓解导致原油风险溢价显著回落 [1] - 中东停火协议达成减弱市场对供应中断的担忧 [1] - 伊朗与以色列冲突虽存不确定性但短期大规模供应中断可能性降低 [1] 油价回归基本面主导 - 原油价格重新进入基本面主导的震荡区间 [3] - 市场关注点转向实际供需平衡变化而非地缘政治潜在影响 [3] - 油价走势更依赖实际供应数据和需求表现 [3] 全球原油供应格局调整 - 欧佩克+内部对产量政策存在分歧部分成员国减产执行不理想 [4] - 伊拉克和哈萨克斯坦产量超出配额限制削弱减产政策效果 [4] - 美国页岩油产量持续增长因技术进步和成本控制能力提升 [4] - 非欧佩克产油国产能扩张计划推进增加供应端增长压力 [4] - 欧佩克+面临外部竞争和内部协调难度加大的双重挑战 [4] 原油需求前景承压 - 全球经济增长放缓对原油需求构成实质性影响 [5] - 中国能源转型和经济结构调整抑制传统石油需求 [5] - 新能源技术发展改变长期能源消费格局 [5] - 电动汽车普及和可再生能源增加减少化石燃料依赖 [5] - 季节性因素如夏季驾驶旺季结束压制汽油消费 [5]