全球原油供应格局正在发生微妙调整。欧佩克+组织内部对于产量政策存在分歧，部分成员国的减产执行情况并不理想。伊拉克和哈萨克斯坦等国的产量超 出配额限制，这种不协调行为削弱了减产政策的整体效果。 美国页岩油产量的持续增长为全球供应增加了新的变量。技术进步和成本控制能力的提升使得美国原油产量保持在相对高位。同时，其他非欧佩克产油国的 产能扩张计划也在逐步推进，这些因素共同构成了供应端的增长压力。 欧佩克+联盟面临的挑战不仅来自外部竞争，内部协调难度也在加大。沙特阿拉伯等核心成员国需要在维护价格稳定与保持市场份额之间寻求平衡。减产政 策的延续需要更强的内部共识，而这种共识的形成正变得越来越困难。 近期国际原油市场经历了显著的风险溢价回落过程。地缘政治紧张局势的缓解使得此前推高油价的避险情绪逐步消散。中东地区停火协议的达成标志着市场 对供应中断担忧的减弱。伊朗与以色列之间的冲突虽然仍存在不确定性，但短期内大规模供应中断的可能性已经降低。 随着风险溢价的消除，原油价格重新回到基本面主导的震荡区间。当前市场更多关注供需平衡的实际变化，而非地缘政治事件的潜在影响。这种转变使得油 价走势更加依赖于实际的供应数据和需求表现。 供 ...