公司上市申请 - 普祥健康向港交所首次提交上市申请，联席保荐人为申万宏源（香港）和农银国际，未披露发行股份数量和募集资金数据 [1] - 募集资金拟用于拓展内地及海外业务、医养结合服务、数字化智能化升级、多元化支付系统及运营资金 [1] - 按2024年体系内收入计，公司在华北地区医养结合服务提供商中排名第二 [1][2] 业务布局与市场地位 - 公司在北京等老龄化程度高的区域战略布局13家医疗机构（6家自营/5家托管/2家投资），其中11家位于北京 [2] - 按北京非三级医院数量计算，公司在医养结合服务提供商中排名第一 [2] - 医疗机构覆盖北京6个城区，覆盖人口占北京市总人口的60% [3] 行业前景 - 中国医养结合服务市场规模预计从2024年2638亿元增至2034年6951亿元（CAGR 10.2%） [3] - 华北地区市场规模预计从2024年271亿元增至2034年800亿元（CAGR 11.5%） [3] - 行业受到政府政策支持，且存在医养结合供给空白 [3] 财务表现 - 2022-2024年收入分别为2.55亿元/4.22亿元/5.0亿元，净利润3884.4万元/3922.7万元/4388.2万元 [5] - 2023年收入同比增长65.4%，2024年增速放缓至18.6% [6] - 毛利率维持在22.5%-25.7%区间 [5][6] 收入结构 - 2024年医养结合业务收入2.46亿元（占比96.4%），医疗设备及耗材收入912万元（占比3.6%） [4] - 普祥肿瘤医院、普祥中医院及大黄庄医院贡献收入占比从2022年53.2%提升至2024年73.2% [8][9] - 前五大客户收入占比低于5.3%，客户分散但供应商集中（前五大供应商采购占比42.6%-51%） [8] 运营特点 - 公司积累超过20年运营管理经验，专注中老年群体需求 [2] - 通过构建社区长期医患关系获取患者，业务高度依赖华北地区 [3][8] - 流动比率维持在1.1-1.3，速动比率0.9-1.0，显示短期偿债能力稳定 [6]