A股上半年市场表现 - 主要股指全线上涨，沪指上半年涨2.76%，北证50指数大涨39.45%，万得微盘股指数涨逾43% [1] - 题材概念获资金追捧，AI大模型、人形机器人、新消费、创新药、固态电池等多个热点轮番活跃 [1] - 近20只银行股在上半年创出历史新高，中小盘股表现更佳，全市场3700多只个股上涨，逾百股涨超100% [1] 主要指数涨跌幅 - 万得微盘股指数上半年涨幅最高达43.29%，恒生指数涨20.00%，恒生中国企业指数涨19.05% [2] - 中证2000指数涨15.24%，中证REITs全收益指数涨14.21%，科创100指数涨13.55% [2] - 沪深300指数微涨0.03%，创业板50指数下跌0.43%，中证红利指数下跌3.07% [2] 核心ETF表现 - 格隆汇十大核心ETF上半年累计上涨10.21%，跑赢沪深300指数10个百分点 [3] - 港股创新药ETF上半年涨幅高达56.69%，港股通互联网ETF涨27.34%，H股ETF涨18.42% [3][6] - A500ETF基金上半年涨1.47%，券商ETF同期下跌3.04% [3][9] A500指数特点 - 覆盖35个中证三级行业，工业(22.1%)和信息技术(19.1%)为前两大权重板块 [5] - 新兴行业占比提升至46.5%，强化对人工智能、新能源等新质生产力的表征性 [5] - 成分股ROE长期维持在9%左右，2025年预期盈利增速达11.6% [5] - 最新规模达2088.71亿元，A500ETF基金规模161.14亿元，日均成交额36.33亿元 [5] 港股创新药板块 - 药企竞争力持续强化，三生制药、联邦制药、恒瑞医药等完成大额BD交易 [8] - 国际化收入占比提升，信达生物PD-1海外销售额占比突破25% [8] - 创新药企盈利改善，百济神州预计25年扭亏为盈，信达生物24年报实现盈利 [8] - 医保目录调整方案新增商业健康保险创新药目录，有望改善高价值创新药支付难问题 [8] 券商板块 - 2025年一季度上市券商净利润同比增速普遍超50%，头部券商表现突出 [11] - A股日均成交额达1万亿元，同比提升70%，带动经纪业务收入增长 [11] - 板块PB为1.45，估值处于近10年34.64%分位点 [11] - 资本市场改革深化，政策推动中长期资金入市，为券商业务带来增长空间 [11] - 预计下半年市场成交额维持万亿元以上，全年行业净利润有望实现两位数增长 [11]