（原标题：3年亏8亿 视涯科技拟科创板IPO背后） 近日，上交所官网披露合肥视涯科技股份有限公司（以下简称"视涯科技"）科创板IPO申请正式获受 理。这家以硅基OLED微型显示屏为核心技术的XR（扩展现实）领域独角兽企业，拟募集资金20.15亿 元，发行股票不低于总股本的10%，对应上市后潜在估值超过200亿元。然而，与高估值形成鲜明对比 的是，公司2022年至2024年累计亏损近8亿元，且亏损幅度未现明显收窄趋势。这场"估值盛宴"与"业绩 寒冬"的碰撞，成为资本市场关注的焦点。 视涯科技宣称一期12英寸晶圆产线年产能可达10.8万片，但招股书显示，2024年实际产能仅1.44万片， 产能利用率虽提升至92.03%，但绝对规模仍较小。问题出在硅基OLED的核心工艺——阳极像素点制 备。该环节需亚微米级光刻精度，材料需兼具高反射率（>98%）和导电性，导致生产周期延长、良率 波动。2024年，公司研发投片量达8551片，量产投片仅4701片，研发投片占比超64%，直接推高成本。 截至2024年末，公司固定资产和在建工程账面价值达15.5亿元，年折旧额超1亿元，占营收比例达 37.54%。例如，一条12英寸晶圆产 ...