公司股价与市场反应 - 光智科技股价在6月最后一天开盘跌停，终止收购先导电科后股价停留在47 28元，较收购消息前仍高出100%，但较巅峰时期的115 55元已跌去大半 [1] - 公司计划于7月1日召开投资者说明会回应终止交易的关切 [1] 收购终止原因与过程 - 终止原因是重组筹划时间过长、外部环境变化及与部分交易对方未能就商业条款达成一致，公司承诺一个月内不再筹划重大资产重组 [3] - 2025年4月11日光智科技曾公告无法按期披露重组报告书草案，因标的公司的审计、评估及尽职调查未完成 [3] - 2024年10月13日光智科技披露重组预案，计划通过发行股份及支付现金收购先导电科100%股份，构成关联交易 [3] - 收购被称为"蛇吞象"，因光智科技市值仅30多亿元，而先导电科估值高达200亿元 [3] 业务协同与战略意图 - 两家公司均沿"高纯稀散元素—化合物材料—精密器件"产业链布局，光智科技主营红外材料全产业链研发生产，产品应用于安防监控、车载物联网等领域 [4] - 先导电科专注于溅射靶材和蒸发材料的研发制造，产品应用于新型显示、光伏、半导体等高科技领域 [5] - 光智科技希望通过收购补充成长性更强、毛利率更高的标的资产主营业务，实现稀散金属产业链深度整合 [6] 公司业绩与转型影响 - 光智科技扣非净利润连续3年为负值，2024年营业收入14 55亿元（同比增长43 82%），归母净利润1226万元（扭亏为盈），但扣非归母净利润仍为-3716万元 [6] - 重组终止或意味着公司战略转型的重大挫折 [6] - 公司表示生产经营正常，业务稳步推进，并承诺在合适时机寻求更多发展机会 [7] 先导电科的资本路径 - 先导电科曾于2024年2月递交IPO辅导备案申请，七个月后无进展转而选择被光智科技收购 [7] - 重组终止使其证券化之路再度受阻，未来可能回归独立IPO或寻求与其他上市公司整合 [7] - 作为估值200亿元的"独角兽"，先导电科在半导体材料领域的产业价值仍值得关注 [7]