规则调整核心内容 - 沪深交易所拟将主板ST/ST股票涨跌幅限制从5%放宽至10%，与普通股票保持一致，终结差异化限制[1][2] - 新规发布首日（6月30日），主板风险警示板块近七成个股上涨，16只股票涨停[2][10] - 调整旨在提升定价效率、减少板块内机制差异、缓解连续涨跌停现象[5][6] 历史背景与市场现状 - 主板风险警示股票5%涨跌幅限制始于1998年，初衷是警示财务异常或经营不善的公司风险[4] - 当前主板风险警示股票数量达126只，部分个股如ST宇顺年初以来股价翻倍（61天34板），ST亚振39天22板[8][10] - 科创板、创业板已统一风险警示股与普通股涨跌幅至20%，试点运行平稳[5] 市场反应与潜在影响 - 新规首日88只ST股上涨（占比70%），16只涨停，仅ST信通跌停[10] - 流动性提升可能加剧分化效应：具备重组预期的ST股短期活跃，但需警惕投机泡沫与"虹吸效应"[11] - 市值小、筹码集中的ST股易受游资炒作，散户面临更高博弈风险[11][12] 改革逻辑与长期意义 - 放宽限制有利于价格发现，帮助股票消化利好或利空因素[5] - 需配套强化信息披露与违法成本，否则可能延缓劣质公司出清[13] - 长期看，市场化筛选机制有望加速"僵尸企业"淘汰[13] 个股案例与基本面分析 - *ST宇顺因重大资产重组预期及一季度扭亏实现61天34板[8] - *ST亚振因控制权变更（济南域潇集团入主）推动39天22板[8] - 多只ST股上涨缺乏基本面支撑，估值泡沫化风险需警惕[11]