ASML High-NA EUV光刻系统进展 - 公司在2025年第一季度交付了第五台也是最后一台NXE:5000 High-NA系统 并在第二季度开始交付更新的NXE:5200型号 [1] - 这些系统旨在帮助芯片制造商以更少的步骤和更高的良率打印更小、更复杂的特征 主要客户如英特尔和三星的早期反馈积极 [2] - 英特尔使用High-NA工具在一个季度内曝光了超过30,000片晶圆 并将特定层的工艺步骤从40步减少到不到10步 三星则报告某一层的周期时间减少了60% [3] High-NA技术发展阶段 - 目前技术处于第一阶段 客户主要用于研发 第二阶段预计在2026-2027年开始有限生产使用 第三阶段将实现大规模制造的全面采用 [4] - 当前挑战是提高工具的生产率并证明其在现实应用中的可靠性 如果成功 High-NA可能成为尖端芯片制造商的颠覆性技术 [5] 竞争对手动态 - 应用材料公司和KLA公司也是先进芯片制造工具的关键参与者 应用材料专注于芯片制造中的图案化和沉积步骤 KLA则专注于工艺控制和计量 [6] - 这两家公司受益于半导体复杂性的增加 并投资于下一代技术 如果ASML的High-NA推出面临延迟 它们可能受益 [7] 财务表现与估值 - ASML Holding的股价年初至今上涨约14.8% 而Zacks计算机和技术板块的涨幅为6.1% [8] - Zacks对ASML Holding 2025年和2026年盈利的共识估计分别同比增长约31.6%和11.1% 2025年的估计在过去7天内被上调 而2026年的估计在同一时期被下调 [11] - ASML目前的远期市销率为8.2 显著高于行业平均水平的6.62 [13] 盈利预测 - 当前季度(6/2025)的盈利预测为5.91美元 7天前为5.87美元 30天前为5.80美元 [12] - 下一季度(9/2025)的盈利预测为7.22美元 7天前为7.12美元 30天前为7.12美元 [12] - 当前年度(12/2025)的盈利预测为27.39美元 7天前为27.33美元 30天前为27.16美元 [12] - 下一年度(12/2026)的盈利预测为30.43美元 7天前为31.04美元 30天前为30.62美元 [12]