公司概况 - 浙江锦华新材料股份有限公司主要从事酮肟系列精细化学品的研发、生产和销售，主要产品包括硅烷交联剂、羟胺盐、甲氧胺盐酸盐、乙醛肟等，是国内硅烷交联剂、羟胺盐细分领域的龙头企业 [1] - 公司实际控制人为浙江省人民政府国有资产监督管理委员会，通过巨化集团持有76.49%股权，通过杭州钢铁集团有限公司间接持有巨化集团13.51%股权，合计持有巨化集团90%股权，属于典型国有企业 [3] - 公司前身成立于2007年12月，2009年7月完成股份制改革，从民企转变为国企，目前主要股东包括巨化集团(82.49%)、丽水锦泓(10.66%)、福建申远(3.57%)和洪根(3.28%) [3][5] 股权结构与关联交易 - 公司第二大股东丽水锦泓是员工持股平台，共有38名股东，其中董事兼总经理周强、副总经理王雄、段仲刚、董事兼副总经理张则瑜四人持股比例最高，分别为17.5%、13%、13%、13% [7] - 自然人股东洪根曾任公司董事，其哥哥洪金根控制的企业是公司重要客户和供应商，包括浙江衢州硅宝化工、杭州硅宝新材料等多家关联企业 [7][8] - 衢州硅宝同一控制下企业是公司第一大客户，近三年销售额分别为14,339.23万元、21,913.85万元、24,339.07万元，占营业收入比例分别为14.43%、19.66%、19.64% [17][18] 财务与经营情况 - 公司2022-2024年营业收入分别为9.94亿元、11.15亿元、12.39亿元，归母净利润分别为0.8亿元、1.73亿元、2.11亿元，业绩波动较大 [16] - 2025年上半年预计实现收入5.6-6亿元，扣非净利润1.07-1.15亿元，同比分别下滑7.14%-13.33%、9.33%-15.64% [17] - 公司2022年、2024年分别实施现金分红9,600万元、5,096万元，合计1.47亿元 [15] 募投项目 - 本次IPO拟募集资金5.93亿元，用于60kt/a高端偶联剂项目、500吨/年JH-2中试项目及酮肟产业链智能工厂建设项目，较原计划缩水1.75亿元 [9][10] - 募投项目将新增硅烷偶联剂产能3万吨/年、功能性硅烷中间体产能3万吨/年、羟胺水溶液产能500吨/年 [12] - 北交所就募投项目新增产能消化能力提出问询，要求公司说明市场容量、竞争格局及在手订单情况 [14] 研发与供应链 - 公司最近三年研发费用分别为4,809.44万元、4,970.75万元、5,725.17万元，研发费用率分别为4.84%、4.46%、4.62%，低于行业均值 [24][26] - 巨化集团及其控制的企业是公司第一大供应商，最近三年采购额占比分别为38.08%、36.29%、28.93%，呈逐年下降趋势 [22][23]