南向资金流入与港股流动性改善 - 今年上半年南向资金累计净流入港股近7300亿港元，为历史同期最高 [1] - 南向资金流入显著改善港股流动性，成交金额攀升，6月买卖成交总额达2.28万亿港元 [1] - 恒生指数滚动20日换手率已追平沪深300，港股与A股流动性差距趋势性收窄 [1] AH溢价率变化 - 恒生沪深港通AH股溢价指数6月12日跌至新低，6月27日仍处低位 [1] - 银行板块是AH溢价率大幅下降的最大推手，溢价率较年初大幅收窄 [1] - 6月以来AH银行股跑赢大盘，建行等个股获南向资金大幅增持 [1] 银行板块投资价值 - H股银行股息率更高且估值更低，与国债收益率之差超3.5% [1] - 保险资金年内多次举牌港股银行，银行股受基金红利投资策略热捧 [1] - 港股通金融ETF份额增加，显示机构对高股息银行资产的配置需求 [1] 机构观点 - 多家机构认为港股潜在回报率更高，好公司折价将逐步填平 [1] - 当前10年期国债利率低于2%，高股息资产吸引力显著提升 [1] - 部分私募产品已全面放开港股投资上限，预期未来收益主要来自港股 [1]