特朗普关税政策影响 - 自2025年4月2日起，特朗普关税政策将美国平均适用关税推至百年最高水平，为1930年《斯穆特-霍利关税法》以来最大调整 [1] - 当前关税政策暂缓对多数国家加征，内阁成员（如财长、马斯克）的干预可能避免重蹈1930年全球贸易萎缩60%的覆辙 [1] - 关税导致美国消费下降，经济增速或从2024年的2.8%降至2025年的2.3%-2.5%，若大幅下滑可能影响共和党中期选举 [6][7] 美国经济现状与货币政策 - 美国失业率维持4%以下低位，股市表现全球最佳，但通胀因拜登时期财政刺激（年赤字3万亿美元）和供应链中断推高至3.7% [3][4] - 美联储承认2023年应对通胀滞后，当前利率政策转向观察期，目标将通胀压回2% [5] - 特朗普施压美联储降息以支撑经济，但鲍威尔强调政策调整需依赖经济数据 [2][7] 美元霸权与债务风险 - 2024财年美国国债达35.46万亿美元（GDP的125%），美元储备占比从2011年71.5%降至2024年57.8%，黄金储备占比升至20% [9] - 美元体系仍无实质替代品：美国股市市值占全球60%（纽交所+纳斯达克合计60万亿美元），中国内地+香港市场以20万亿美元居第二 [12][13] - 美债违约风险较低，因其以本币计价且金融市场深度远超他国，穆迪下调评级仅为警示 [12] 中国贸易与内需策略 - 2025年1-4月中国出口增长2.4%（4月单月+5.6%），一季度抢出口效应显著，对东盟/非洲/南美等新兴市场拓展抵消部分对美关税影响 [15][16][17] - 提振内需为核心对策：消费券发放可产生10-15倍乘数效应，尤其刺激90/00后"月光族"消费，2025年《提振消费专项行动方案》明确稳定房地产和股市以增加财产性收入 [18][20][21] - 当前中国面临通缩压力（CPI/PPI持续下降），政策空间大于通胀约束 [21] 中国企业活力与政策环境 - 企业家过度竞争导致行业利润率压缩，建议适当减少"内卷"以改善经营环境 [24][26] - 《民营经济促进法》出台解决政府拖欠等痛点，2025年政策组合（如政治局会议、央行措施）针对性增强民营企业信心 [27] - 华为、泰康等头部企业仍保持高强度工作节奏，反映整体企业家活力未受"躺平"舆论实质影响 [24][27]