美国贸易政策对Deckers Outdoor Corporation的影响 - 美国贸易政策变化特别是关税提高预计将显著影响公司业务 2026财年商品销售成本预计增加1.5亿美元[1] - 公司不到5%的鞋类生产来自中国 大部分生产位于东南亚尤其是越南 但仍无法完全规避风险[2] - 为应对挑战 公司计划在美国选择性分阶段提价并与制造合作伙伴谈判成本分摊协议 但这些措施只能部分抵消新增成本[3] 毛利率与财务表现 - 公司毛利率预计将从上一年的57.9%下降 压力来自关税、促销活动增加、产品升级导致的材料成本上涨以及运费上升[4] - 公司拥有19亿美元现金且无债务 计划继续投资品牌增长、国际扩张和运营效率[5] - 2026财年盈利共识预期同比下降4.4% 2027财年预期同比增长9.1% 过去30天对2026和2027财年的预期有所下调[14] 竞争对手情况 - Steven Madden Ltd (SHOO) 71%的美国进口来自中国 2025财年第一季度毛利率下降20个基点 预计未来影响更大[7] - Urban Outfitters Inc (URBN) 预计全球关税10% 中国关税30% 尽管中国生产占比不到5% 但预计2026财年下半年毛利率将受到20个基点的拖累[8] 股价表现与估值 - 公司股价年内下跌48.7% 同期行业下跌14.8%[9] - 公司远期市盈率为16.83倍 略低于行业平均的17.60倍 价值评分为D[12] - 当前季度(2025年6月)盈利预期为0.67美元 90天前为0.83美元 显示明显下调趋势[15]