险资举牌港股的核心逻辑 - 上半年险资合计举牌17次 其中14次标的为港股上市公司 63%保险机构计划2025年加大港股投资规模 [1] - 截至一季度末险资运用余额近35万亿元 险资举牌港股背后存在四大核心逻辑 [1] 估值优势 - 恒生指数上半年上涨20% 沪深300仅涨0 03% 恒指市盈率10 7倍低于沪深300的13 1倍 [1] - AH股溢价指数6月30日报129 94 显示H股较A股折价29 94% 凸显港股估值洼地特征 [1] - 低利率环境下港股高股息优势显著 国有大行H股股息率约5% 部分能源股超8% 成为长期资金压舱石 [2] 优质资产供给 - 腾讯 美团 小米等科技龙头构筑港股科技集群 深入产业互联网和AI大模型等战略领域 [3] - 安踏 李宁通过全球化提升品牌溢价 海底捞等成为餐饮出海标杆 新式茶饮探索全球增长点 [3] 资产配置策略 - 港股国际化程度高 与A股波动不同步 动态平衡两地持仓可降低组合波动提升风险收益 [3] - 香港成熟金融基础设施助力险资全球化布局 通过港股通投资亚洲新兴市场降低单一市场依赖 [3] 会计准则适配 - IFRS 9及IFRS 17实施背景下 高股息港股计入FVOCI账户可平滑业绩波动并获取稳定收益 [4] - 将股票资产计入FVOCI账户可使股息直接算作收益 避免FVTPL账户导致的利润表波动 [4]