产品发行 - 国内首批跟踪"沪深300自由现金流指数"的ETF联接基金于7月1日开售 华宝基金推出"华宝沪深300自由现金流ETF联接"(A类:024367 C类:024368) 这是继300现金流ETF(562080)后又一布局 [1] - 300现金流ETF及其联接基金为国内首批跟踪沪深300自由现金流指数的场内及场外基金 聚焦大盘蓝筹"现金牛"公司 [1][3] - 沪深300自由现金流指数(932366 CSI)从沪深300样本中选取50只自由现金流率较高的上市公司证券 完全剔除金融 地产行业 前五大行业(石油石化 煤炭 通信 电力设备与新能源 家电)权重合计达59%(截至2025 5 31) [3] 策略特性 - "自由现金流"策略基金筛选打包自由现金流充沛的上市公司股票 具有盈利质量高 潜在股东回报高 估值低等特性 [1] - 高自由现金流意味着公司盈利质量更高 估值水平更低 充沛现金流可用于分红或回购股票 直接或间接提升股东回报 同时这类公司更勇于投资未来开拓新业务 [2] - 300现金流全收益指数自2017年至2025年5月31日累计收益达194 87% 年化收益率14 17% 大幅跑赢沪深300 沪深300红利及300红利低波指数 [4] - 300现金流全收益指数夏普比率显著高于沪深300红利策略指数 年化波动率及最大回撤较低 风险收益比突出 [6] 市场背景 - 巴菲特等价值投资大师强调自由现金流是衡量企业价值的终极指标 反映企业真实盈利能力和可分配股东现金 可口可乐 美国运通等巴菲特重仓公司均以稳定自由现金流著称 [2] - 费雪等成长股投资教父同样重视企业现金流质量 认为高成长企业必须具备将利润转化为自由现金流的能力 [2] - 当前全球经济不确定性上升 国内经济转向高质量发展 利率长期趋势下行 "现金为王"时代或已到来 "现金奶牛"公司拥有更强穿越周期能力和股东回报潜力 [7] - 300现金流指数与科技 红利类资产相关性较低 可有效分散投资组合风险 搭配高现金流资产能降低组合波动 [7]