2025年上半年计算机板块投资机会 - 2025年上半年计算机板块投资机会主要聚焦AI、无人化、金融科技三大主线，市场风格偏向小市值公司，细分主题轮动较快 [1] - 科技创新是25年增长主线，重点关注AI迭代创新及AI算力、金融科技创新、机器人场景落地等方向投资机会 [1] - 从中证2000成分股成交额占比来看，25年上半年占比保持高位，最高攀升至35%，超过23年11月高点，市场对小盘股热度再创新高 [1] AI应用商业化进展 - 我国C端AIGC应用发展迅猛，DeepSeek、豆包月活跃用户数量突破亿级，AI智能助手、AI搜索、AI 2D生图和AI直接生成视频成为最受关注的AI原生场景 [2] - 我国B端AIGC应用发展缓于C端市场，主要因国内企业更倾向"硬件+免费软件"模式，导致B端软件付费率及利润率偏低 [2] - 伴随AIGC技术赋能，我国B端软件产品能力将有较大提升，可能从按功能付费转变为按效果付费，企业管理和垂直细分领域的Knowhow积累有望结合AI实现产品转化 [2] 无人化领域商业化落地 - 特斯拉robotaxi在美国得州奥斯汀市开启运营，单次收费为4.2美元，车队可实现高利用率（每车每周运行超40小时），毛利率可能高达70%-80% [2] - 特斯拉robotaxi短期目标是在数月内将车队规模扩展至1000辆，长期计划于2025年底前推广至加州，2026年进军欧洲，2027年实现全球数十万辆车队运营 [2] - 无人物流车场景率先实现商业化落地，九识、新石器等公司订单放量，无人低空物流、康养机器人、无人矿卡、无人环卫车等具体应用场景也有望较快实现从0到1的突破 [2] 稳定币发展前景 - 截至25年6月25日，全球稳定币市值2511亿美元，其中USDT和USDC的市值分别为1567亿和617亿美元 [3] - 美国《GENIUS法案》、香港《稳定币条例草案》相继出台，立法及产业实质进展将推动稳定币发展为法定货币和数字资产生态系统之间的关键桥梁 [3] - 稳定币兼具开放性与稳定性，已发展成为跨境贸易支付工具及部分高通胀国家的替代性货币 [3]