2025上市公司论坛核心观点 - 上交所和深交所高层分别就提振资本市场预期、深化创业板改革、支持科技创新企业等主题发表演讲 [1] - 两大交易所均强调上市公司回报投资者和持续深化改革的重要性 [1] 上交所王泊演讲要点 三重叙事推动市场重估 - 政策、科技、改革三重叙事共同推动中国资产价值重估 [2] - 去年9.26政治局会议提出提振资本市场后，市场展现较强韧性和修复能力 [2] - 资本市场靠预期推动，及时有力的政策能稳定市场和扭转预期 [2] - 党中央加强预期管理，多部门联合推出涵盖货币、财政、就业等各方面的增量政策 [2] 科技叙事 - 上市公司研发与业绩形成正向循环，创新驱动发展已成共识 [3] - 科创与估值呈显著正相关，技术突破带来不可替代性 [3] - 科技与产业正向循环催生新产业并改造旧产业 [3] 改革叙事 - 二十届三中全会决定和新"国九条"对全面深化改革做出明确部署 [3] - 本轮改革突出维护投资者利益和真金白银回报投资者 [3] - 改革措施包括强化证券监管、提升并购活力、加大科创支持力度等 [3] - 上交所将落实"1+6"改革措施，促进科技创新和产业创新融合 [3] 深交所李辉演讲要点 创业板改革回顾 - 创业板改革涌现出代表新质生产力发展的企业 [4] - 启动深市质量回报双提升专项行动，加强投资者回报 [4] 创业板下一步改革 - 将出台《深化科创板、创业板改革政策措施》 [5] - 创业板启用第三套标准支持优质未盈利创新企业上市 [5] - 改革方向包括支持优质创新企业发行上市、提升股债融资灵活性、支持并购重组等 [5] - 目标是构建有利于支持全面创新的资本市场生态 [5] 改革三个突出 - 突出服务大局，增强创业板制度包容性以服务科技创新 [6] - 突出问题导向，解决制约创业板市场功能的堵点难点 [6] - 突出改革协同，统筹多层次资本市场各板块协同发展 [6]