油价走势 - 周一国际油价微跌 纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油8月期货结算价每桶跌0.41美元至65.11美元 跌幅0.63% 伦敦洲际交易所布伦特原油8月期货结算价每桶跌0.16美元至67.61美元 跌幅0.24% [1] - 原油期货处于盘整格局 在每桶65美元附近找到平衡 夏季出行需求能否消化欧佩克联盟新增供应成为关键考验 [1] - 当前布伦特每桶65~68美元区间震荡 反映"美国经济韧性+季节性需求"与"欧佩克增产+政策不确定性"的动态均衡 [3] 欧佩克增产计划 - 欧佩克联盟主要成员国考虑8月日产量再增加41.1万桶 这将是该组织连续第四个月同意大幅增产 增幅为最初计划的三倍 [1] - 欧佩克联盟拟连续第四个月日增产41.1万桶 累计增量达164万桶 体现沙特主导的"温水煮青蛙"策略 [2] - 7月6日欧佩克会议为关键节点 若确认日增产41.1万桶 将测试页岩油成本底线并触发价值重估 [3] 地缘政治影响 - 伊朗与以色列达成脆弱的停火协议 消除了极高的地缘政治风险溢价 对冲基金纷纷加大看跌押注 [1] - 伊朗以色列停火协议使霍尔木兹海峡封锁风险骤降 地缘溢价从每桶15美元缩至不足1美元 [3] - 特朗普暗示支持伊朗石油出口的政策转向 进一步弱化战略稀缺性预期 [3] 市场供需分析 - 供应端软实力分化 欧佩克联盟实际执行存在"声明增量与实际有效增量"的差值 哈萨克斯坦等国超产行为暴露联盟纪律松弛风险 [2] - 需求侧韧性支撑 北半球驾车季推动汽油消费 美国原油库存连续五周下降 形成"经济预期-股市联动-石油消费"正反馈循环 [2] - 页岩油成本线形成市场自发调节阀 消化约50%欧佩克名义增产量 [3] 价格预测 - 高盛悲观预测若需求放缓共振 布伦特或跌至每桶60美元 [3] - 变数在于伊朗履约持续性 若美伊谈判破裂可能导致50万桶的日供应缺口 与委内瑞拉潜在减产形成供应端黑天鹅 [3] 行业分析模型 - 石油市场呈现"基本面支撑与政策利空对冲"的典型盘整格局 石油软实力的盘整本质是能源价值升级过程中的阵痛期表征 [2] - 沙特政策转向"增产保额"反映商业模式三齿轮结构运作 战略齿轮争夺市场份额 战术齿轮调整风险定价模型 执行齿轮控制实际产量变化 [2] - 美国通过关税政策与金融工具解构传统能源秩序 欧佩克若持续依赖产量硬实力博弈 将面临战略权威性被稀释的困境 [2]