华夏北京保障房REIT扩募项目上市 - 华夏北京保障房REIT扩募项目于6月25日在上交所上市，成为国内首单成功扩募的租赁住房REITs项目 [1] - 此次扩募发售募集资金总额约9.46亿元，拟购入4个成熟运营的租赁住房项目，回收资金拟用于公共租赁住房等保障性住房项目建设 [2] - 扩募项目2025年预测年化现金流分派率为4.11%，高于首发项目按市值计算的分派率 [2] 国内REITs市场发展现状 - 国内市场已有66单REITs首发上市、5单REITs完成扩募，发行规模达1804亿元 [1] - 2024年以来首批消费基础设施、首单水利设施REITs陆续上市，6月5日公募REITs总市值站上2000亿元台阶 [1] - 6月18日全国首批数据中心REITs获批，反映公募REITs市场稳步提质扩容的发展态势 [1] REITs扩募的意义与作用 - 扩募被视为推动REITs常态化发行和市场可持续发展的有效举措 [3] - 通过扩募可以增加项目管理者的现金流储备，优化资产管理质量、提升公募REITs规模 [3] - 扩募有利于丰富项目资产组合，提升投资人收益回报，并为原始权益人筹措权益性资金 [2] - 扩募将提升产品规模，扩大影响力，吸引更多增量投资者介入，改善二级市场流动性 [5] REITs扩募市场现状与展望 - 自2023年6月首批4单公募REITs扩募项目成功上市后，2024年以来已有10单REITs发布扩募公告 [3] - 我国基础设施存量规模超过100万亿元，若将其中1%至2%进行资产证券化，可撑起万亿元规模的REITs市场 [4] - 扩募规模潜力预计远超首发，是REITs平台生命力的核心来源 [6] - 上交所表示将加快推动REITs常态化发行，持续优化扩募机制 [3] REITs扩募的挑战与考量 - 扩募需要平衡投资人与发行人、新投资人和老投资人之间的利益 [5] - 扩募对定价的合理性提出了相当高的要求，提升了发售复杂度 [5] - 发行窗口时间的选择尤为关键，各参与方仍在不断尝试 [5] - 扩募需考量更多变量因素，规则应具备一定灵活性 [6]