能源变革与煤炭行业前景 - 当前世界处在能源大变革时代，煤炭或仍处于黄金时代，主要受先立后破政策导向和能源安全诉求驱动 [1] - 煤炭供给紧张表现为三方面：双碳政策下产能控制严格且安监环保趋严挤出超产部分、东部资源减少及山西稳产导致开采难度加大且产能西移、焦煤开采难度提升导致欠产或成新常态 [1] - 煤炭作为主要能源地位短期难改变，叠加发电量持续增长，需求展现强韧性 [1] - 煤价或维持震荡格局，煤企利润可持续性强，资产负债表优化后现金流具比较优势 [1] 中证煤炭指数及投资工具 - 中证煤炭指数（399998）覆盖A股煤炭开采、加工及销售相关上市公司，能较好反映行业资本市场表现 [1] - 煤炭ETF（515220）为全市场唯一煤炭ETF，跟踪中证煤炭指数 [1] - 无股票账户投资者可关注国泰中证煤炭ETF联接C（008280）及联接A（008279） [2]