美联储政策走向 - 特朗普要求美联储将政策利率下调至1%甚至更低 批评美联储动作迟缓导致美国损失数千亿美元 [3] - 美联储当前政策利率维持在4 25%-4 5% 远高于特朗普设定的目标 [4] - 美联储官员强调政策需以数据为导向 亚特兰大联储主席博斯蒂克重申今年或仅降息一次 无紧急降息必要 [4] 美联储面临的挑战 - 通胀韧性：核心通胀率持续高于2%目标 关税政策或进一步推升物价 [5] - 政策独立性：贸然降息可能被视为屈服于政治压力 损害美联储信誉 [5] - 关税政策可能推高进口商品价格 加剧通胀风险 劳动力市场稳健性为政策观望提供空间 [4] 美联储权力过渡 - 财政部长贝森特正为鲍威尔2026年5月卸任后的主席人选做准备 计划于2025年10月至11月提名新主席 [6] - 潜在候选人包括美联储理事沃勒和前理事瓦尔许 [7][8] - 政府将遵循传统程序 确保美联储政策连续性 避免非常规操作干预独立性 [6][8] 关键经济数据与政策决策 - 7月4日就业报告若显示劳动力市场降温 可能为9月降息打开窗口 [10] - 7月中旬通胀数据若CPI超预期回落 将缓解美联储对通胀反弹的担忧 [10] - 7月9日关税政策节点 特朗普政府对华关税是否延期或加码 将直接影响通胀预期 [10] 未来展望 - 当前博弈直指美联储独立性这一核心原则 若夏季数据支持降息 双方紧张关系或暂时缓和 [11] - 若通胀压力持续 特朗普的施压与美联储的坚守或将加剧市场波动 威胁经济复苏进程 [11] - 美联储需在政治压力与经济数据之间寻找平衡点 市场应密切关注7月关键数据窗口及官员表态 [11]