美债市场动态 - 10年期美债收益率一周内飙升50个基点至4.49%，创2003年以来最大单周涨幅，引发全球资金抛售[3] - 日本和英国逆势增持美债，英国加仓284亿美元成为美债第二大持有国[6] - 中国连续两个月减持美债，4月持仓降至7570亿美元（较十年前1.3万亿美元峰值减少42%），加拿大一次性抛售578亿美元[8] 美国政策与市场反应 - 美国政府4月10日宣布对中国产品加征125%关税，波及欧洲盟友，加剧市场避险情绪[10][12] - 美联储6月26日临时下调银行资本规则eSLR至3.5%-4.5%，以鼓励银行增持美债，但内部存在分歧（副主席鲍曼支持，前理事巴尔反对并警告可能削弱银行资本2100亿美元）[14][16] - 穆迪5月16日下调美国主权信用评级至Aa1，指出"政治风险和债务不可控"，为20年来首次降级[20] 去美元化趋势 - 美元在全球外汇储备占比降至57.8%（2000年以来最低），中东产油国采用人民币结算原油，金砖国家推动本币贷款体系[22] - 中国企业加速供应链调整：金融系统推出专属信贷工具，产业链推进国产替代与跨境并购[40] - 美国2025年6月前面临6.6万亿美元债务到期（相当于德国全年GDP），叠加外资流出压力[18][36] 中美博弈与资源控制 - 中国对稀土磁体出口实施严格管控，6月仅一艘货轮获准赴美，导致纳斯达克新能源板块集体下跌[26] - 中方在6月11日会谈中提出解除高科技封锁、停止对台售武、取消关键关税三项条件，未达成协议[28] - 美国军工与制造业受冲击：F-35部件断供致交付延迟半年，特斯拉电池原料短缺被迫转向日韩采购（成本短期飙升）[30][31] 全球金融体系重塑 - 美联储6月18日维持利率不变，市场7月降息预期骤降至10%，美股重挫[35] - 中东石油人民币结算比例上升，金砖国家加速本币互换，美元定价体系根基动摇[38][40] - 美国面临债务危机与内政矛盾（美联储与白宫分歧），需在6-7月筹资近万亿美元，市场信心脆弱[42][45]