市场表现 - 6月A股市场普遍走高 上证指数上涨2 9% 沪深300指数上涨2 5% 港股恒生指数上涨3 36% [1] - 上半年A股市场经历科技资产重估到新消费和创新药轮动行情 上证指数站上3400点创年内新高 沪深300及恒生指数修复至接近年内高点 [1] 市场特征 - 上半年市场避险思维让位于机会思维 交投情绪明显改善 A股日均成交额维持在1 3万亿元以上 超过去年下半年的1 2万亿元和去年上半年的8600亿元 [2] - 机会广度扩大 红利类资产缩圈 成长类资产扩散 科技 新能源汽车 消费 医药等行业均有所表现 [2] - 企业分化加大 稀缺性成长资产受市场追逐 估值对盈利敏感性提升 [2] 投资热点 - 新消费成为本季度投资热点 部分企业凭借消费洞察和优质产品供给适应个性化 多元化消费新趋势 商业模式 行业空间 高盈利增长特征与市场偏好契合 [2] 下半年展望 - 新兴成长类资产有望继续成为市场关注重点 高景气赛道通过技术迭代 品牌升级或全球化突破实现快速增长 对宏观波动和关税扰动具备相对免疫特点 [3] - 新兴成长机会可能从新消费和创新药泛化到科技和周期工业领域 看好AI产业链 国产半导体设备 芯片等科技方向 以及高端制造新技术突破带来的成长机会 [3] - 保留少数具备周期成长属性的龙头公司 与新兴成长主线形成补充 一旦宏观经济持续反弹 这类机会向上弹性动能明显 [3]