资本市场对消费的支撑作用 - 中共中央办公厅和国务院办公厅印发《提振消费专项行动方案》，首次在促消费文件中提出稳住股市、丰富债券投资产品，确立资本市场财富效应对消费的支撑作用 [1] - 中国人民银行等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，从消费供给和需求两端强化金融服务，对资本市场提出多项重点举措 [1] - 通过"居民财产性收入提升→消费能力增强→企业融资环境改善→供给升级→进一步刺激消费"闭环政策设计，资本市场在促进消费中扮演多层次"加速器"和"稳定器"角色 [1] 拓宽财产性收入渠道 - 《意见》强调"健全投资和融资相协调的资本市场功能，推动中长期资金入市，促进资本市场稳定发展" [2] - 提出"创新适应家庭财富管理需求的金融产品，规范居民投资理财业务，提高居民财产性收入" [2] - 投资端改革持续深化，公募基金高质量发展行动方案落地，旨在构建良好的资本市场生态、为投资者提供可观的投资回报 [2] - 资本市场高质量发展有利于中长期资金保值增值，丰富投资渠道，满足居民财富管理和养老投资需求 [2] 资本市场对消费的直接促进作用 - 权益类产品方面，股市上涨时投资者的股票、基金等金融资产增值，直接提升消费意愿和能力 [3] - 稳健型债券基金、公募REITs等产品不断丰富，投资者可通过投资此类产品获得可持续收益，转化为稳定消费现金流 [3] - 权益市场稳健发展至关重要，以提升财产性收入，激发居民消费意愿 [3] 加大直接融资支持力度 - 《意见》提出"加大债券市场融资支持力度""积极发展股权融资"等多元化消费融资渠道 [4] - 支持文化、旅游、教育等服务消费领域企业发行债券，鼓励科创企业通过债券市场募集资金，推动智慧养老、智能医疗等消费产品提质升级 [4] - 举措有助于缓解轻资产企业的融资难题，刺激服务供给的规模扩大，推动创造高品质消费需求 [4] 消费金融支持措施 - 支持消费金融公司、汽车金融公司、金融租赁公司发行金融债券，扩大消费信贷规模 [5] - 三类机构在特定消费场景中具有专业优势，发债后能加大消费信贷投放力度，覆盖更多人群及场景 [5] - 支持消费基础设施发行基础设施领域不动产投资信托基金，利好文旅企业和商业地产企业融资 [5] 政策对市场情绪的影响 - 《意见》释放推动扩大高质量消费供给的信号，有望提升市场对内需修复的预期，风险偏好可能回升 [6] - 质地优良的消费企业融资渠道进一步畅通，政府投资基金以市场化方式参与康养、文旅等项目，推动耐心资本配置 [6] - 政策对可选消费行业起到较大利好作用，新型消费的培育促进信息技术相关产业发展 [6] - 金融机构对消费领域的支持拓宽了其业务范围及收入来源 [6]