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21深度|全球市场“大逆转”
21世纪经济报道·2025-07-01 20:41

21世纪经济报道记者吴斌 上海报道日中则移,月满则亏,物盛则衰。过去多年,美股的表现曾一骑绝 尘,但如今,"美国例外论"遭遇严峻考验。 尽管近期美股再创新高,但今年表现仍跑输其他主要市场。今年上半年,道指上涨3.64%,纳指涨 5.48%,标普500指数涨5.50%。对比来看,韩国KOSPI指数大涨28.04%,德国DAX指数上涨20.09%,恒 生指数涨20.00%,巴西IBOVESPA指数涨15.59%。这也和今年部分资金从美国转向欧洲、中国等市场的 流动相互印证。MSCI新兴市场股票指数上半年累计上涨近14%,创2017年以来最佳同期表现。 与此同时,上半年美元指数则创下逾50年来最大同期跌幅。过去六个月,美元指数跌逾10%,上一次在 上半年出现如此大幅度的贬值还要追溯到1973年。而MSCI新兴市场外汇指数上涨7.2%,创2003年以来 最佳同期表现。 美元的暴跌也让美股的表现相对更加黯淡。标普500指数近期创下历史新高,但如果将标普500指数的回 报率从以美元计价转换为欧元计价,则距离历史高点仍有10%的差距。对于美国投资者来说,美元走弱 也可能会鼓励他们将目光投向美国以外的市场。 申万宏源证券首席 ...