招股信息 - 极智嘉-W(02590 HK)正在招股 招股日期为6月30日至7月4日 发行1 4亿股 其中10%为公开发售 90%为国际配售 招股价16 8港元 每手200股 公司市值218 33亿港元 市盈率为亏损 最小申购金额3394港元 预计7月9日上市 由中金和摩根士丹利保荐 有绿鞋机制 4家基石投资者合计认购30 39% [1] 公司概况 - 极智嘉成立于2015年 总部位于北京 是一家专注于智能物流机器人研发与仓储自动化解决方案的高新技术企业 提供AMR解决方案 赋能仓储履约和工业搬运场景 [2] - 公司在全球AMR市场2023年以6 0%份额位列第一 2024年滑落至第二位 市场份额6 2% 但在仓储履约AMR细分赛道仍保持全球第一 2024年市场份额达9 0% [3] - 截至2024年底 已向全球40多个国家和地区交付超过5 6万台AMR机器人 服务客户包括沃尔玛 丰田 西门子 耐克等全球超800家终端客户 其中包含60余家财富500强企业 [3][8] 财务表现 - 2022-2024年营收分别为14 52亿元 21 43亿元和24 09亿元 年复合增长率约28 8% [4] - 毛利率持续提升 从2022年的17 7%提升至2024年的34 8% [4] - 2022-2024年净亏损分别为15 67亿元 11 27亿元和8 32亿元 但经调整净亏损已从2022年的8 21亿元大幅收窄至2024年的9224万元 [4] - 研发开支占比从2022年的30 1%降至2024年的11 7% 销售及营销开支占比从31 4%降至18 5% 行政开支占比从15 2%降至9 1% [4] 业务构成 - 收入99%以上来自AMR解决方案销售 [5] - 仓储履约解决方案2024年收入占比达90 3% 服务于电商 零售等行业 工业搬运解决方案收入占比9 4% 应用于制造业物料搬运 [6] - 70%以上收入来自海外市场 海外毛利率达46 5% 远高于行业平均水平 [7] - 客户复购率高达74 6% 服务全球超800家客户 包括沃尔玛 丰田 西门子等巨头 [8] 融资与估值 - IPO前共经历11轮融资 累计融资额超40亿元人民币 [9] - 2022年最后一轮融资估值150亿人民币 本次上市估值218亿港元 3年多时间估值上涨32% [9] 行业竞争 - 全球AMR市场竞争激烈且分散 2023年前四大参与者仅占总市场份额约19 3% [10] - 主要竞争对手包括海康机器人 海柔创新等国内企业 以及AutoStore 名傲移动机器人等国际巨头 [10] - 相比港股优必选(市值366亿 市销率28倍)和地平线(市值900亿 市销率38倍) 极智嘉(市值218亿 市销率8倍)估值相对较低 [10]