公司股息表现 - 公司连续38年增加股息支付 当前股息率为4.8% 高于埃克森美孚的3.7%和壳牌的4.1% [1] - 过去五年股息复合年增长率达6.34% 2025年第一季度向股东返还69亿美元 其中30亿美元为股息 [5][6] - 股息支付率达74% 高于埃克森美孚的53% 壳牌在2020年曾削减股息 [6][9] 财务与资本回报 - 2024年公司通过股息和回购向股东返还270亿美元 并计划每年进行100-200亿美元股票回购 [3] - 资产负债表稳健 净债务水平低 但股价过去三年下跌2.5% 同期埃克森美孚上涨23% 壳牌上涨36% [3][8][12] - 2025年EPS预计下降32% 主因商品价格下跌 委内瑞拉原油供应中断及炼油利润率下滑 [10] 业务发展前景 - 预计2026年EPS将反弹27% 得益于Tengiz项目增产和Permian盆地效率提升 [10] - 生产结构转向短周期资产(如Permian) 需持续再投资 可能加剧盈利波动性 [11] - 面临委内瑞拉产量损失和Hess仲裁案压力 影响近期股价表现 [12] 行业对比 - 埃克森美孚凭借圭亚那和LNG等长周期项目 股息增长空间更大 [6] - 壳牌优先推进能源转型战略 但股息历史稳定性不及该公司 [6][9] - 公司股息可靠性在能源行业领先 90年未削减 但2014-2017年油价低迷期曾连续10个季度未上调 [9]