嘉年华公司业绩表现 - 第二季度调整后EBITDA达15 1亿美元 较去年同期12亿美元增长26% [1] - EBITDA利润率创近20年同期新高 较2019年提升200个基点 [1] - 单位可用床位日EBITDA同比飙升52% 投资资本回报率提升12 5% [3] - 净债务与EBITDA比率从4 1降至3 7 利息支出持续下降 [4] 业绩驱动因素 - 收益率同比增长6 5% 超公司指引200个基点 [2] - 强劲的临近预订推动票务销售及船上消费超预期 [2] - 定价能力提升与运营杠杆效应共同促进利润率改善 [2] 财务指引调整 - 上调2025全年调整后EBITDA预期至69亿美元 较2024年增长10% [5] - 新指引较3月预测的67亿美元高出3% 管理层预计下半年EBITDA进一步走强 [5] 同业比较 - 皇家加勒比邮轮一季度EBITDA利润率达35% 同比提升360个基点 [6] - 皇家加勒比2025年预计EBITDA增长15% 毛利率扩大210个基点 [6] - 挪威邮轮一季度调整后EBITDA4 53亿美元 12个月EBITDA利润率35 5% [7] - 挪威邮轮通过成本节约计划目标节省3亿美元 2025年EBITDA预期27 2亿美元 [7] 估值与市场表现 - 嘉年华股价过去三个月上涨40 5% 远超行业16 8%的涨幅 [8] - 远期市盈率13 29倍 显著低于行业平均18 98倍 [10] - 2025年每股收益共识预期同比增长38% 2026年预期增长13 4% [11]