美联储货币政策立场 - 美联储主席鲍威尔明确表示若非特朗普关税政策影响当前可能已实施降息[3] - 关税导致通胀预期大幅上升促使美联储维持利率不变[3] - 自去年12月以来联邦基金利率目标区间保持在4 25%至4 5%[3] 利率决策动态 - 7月维持利率不变的概率超过76%[4] - 美联储采取观望态度强调数据依赖性不预先承诺任何会议决策[4] - 点阵图显示到2025年底可能降息两次但官员意见分歧[3][7] 通胀与关税影响 - 关税效应预计将在未来数月通胀数据中显现但具体时点和幅度不确定[4][9] - 夏季可能出现更高通胀读数决策者已准备应对不同情景[4] - 当前经济数据尚未明显反映关税对物价和就业市场的压力[6][8] 美联储内部观点分歧 - 10位官员预测2023年至少降息两次7位预计2025年前不降息2位预计年内仅降息一次[7] - 特朗普任命的两名理事沃勒和鲍曼支持7月降息理由包括近期经济数据温和[9] 经济政策不确定性 - 特朗普关税政策及贸易协议进展反复加剧经济前景不确定性[8] - 市场预期关税将推高通胀并抑制增长但实际数据暂未验证[8]