央行公开市场操作 - 7月1日央行开展1310亿元7天期逆回购操作 利率1.4% 当日实现净回笼2755亿元[1] - 上周(6月23日至30日)央行累计开展20275亿元逆回购 实现净投放10672亿元[1] - 6月以来央行对资金面保持积极呵护态度 预计7月份有望延续[1] 7月流动性展望 - 预计7月政府债整体净融资约12000亿元 流动性缺口约1万亿元[1] - 7月为纳税大月 财政因素将对资金面造成较大影响[1] - 地方政府专项债加速发行 政府债供给规模依然较大[1] 央行政策工具运用 - 央行可能通过重启国债买卖实现流动性投放 1-5月已暂停公开市场国债买卖操作[2] - 即便不重启国债买卖 央行仍可通过综合调配各项工具保持流动性充裕[2] - 7月流动性宽松状态有望延续 央行呵护意愿不会明显减弱[2]