黄金价格表现 - 2025年上半年伦敦现货黄金价格累计上涨25.7%，创2007年下半年以来最大半年涨幅 [1] - 国际金价于4月份冲高至3500美元/盎司历史高位，5-6月进入3200-3400美元/盎司震荡区间 [1] - 2025年下半年金价或将继续处于震荡上行通道 [1][2] 影响黄金价格因素 - 地缘冲突升级导致市场避险情绪维持高位 [1] - 美元指数上半年累计下跌10.7%，为黄金提供支撑 [1] - 美联储年内可能降息将进一步支撑金价 [3] - 美国财政和货币矛盾外显导致"空美元信用资产、多黄金"市场趋势 [2] 央行黄金储备动态 - 2025年前四个月全球央行净购金256吨 [2] - 中国央行连续七个月扩大黄金储备，5月末达2296.37吨 [2] - 95%受访央行认为未来12个月将继续增持黄金，43%计划增加储备 [2] 机构观点 - 避险需求、央行购金潮是上半年金价上涨主因 [1] - 美元信用风险加剧将强化各国央行黄金储备布局 [2] - 下半年市场避险需求仍将为金价提供长期支撑 [2]