宏观经济表现 - 2025年上半年国内经济在产业升级、消费复苏与创新驱动层面展现强劲韧性，为资本市场提供坚实支撑 [1] - 上半年A股市场震荡上行，截至6月30日收盘，5429家上市公司总市值达90.66万亿元 [1] - 前5个月规模以上工业中小企业增加值同比增长8.0%，31个制造业大类行业中28个保持增长 [3] 市场表现与交投数据 - 上半年A股主要指数全线上涨，1762只个股区间涨幅超20%，其中581只涨幅超50% [2] - 上半年A股总成交额达162.64万亿元，日均成交1.35万亿元，较2024年同期明显增长 [3] - 5月社会消费品零售总额达41326亿元，同比增长6.4%，货物进出口总额增长2.7%，出口增长6.3% [3] 政策与资金动向 - 国家推动金融高质量发展，通过中长期资金入市、退市制度完善、投资者保护等措施优化市场生态 [4] - 2025年上半年股票型ETF净申购2064亿元，其中科创与AI主题占比达60% [7] - 2024年底A股巴菲特指标为63.59%，显著低于美股230%的水平，显示估值修复与扩容潜力 [6] 行业与板块机会 - 科技领域AI技术推动传媒行业效率革命，创新药研发加速带动生物医药产业链扩容 [2] - 2025年新上市企业中96.15%为战略性新兴企业，覆盖人工智能、半导体、新能源等前沿领域 [6] - 新能源领域储能技术突破、新能源汽车出海加速，消费升级领域创新药、美容护理释放潜力 [7] 下半年展望 - 科技革命与改善民生政策预期升温，消费领域"以旧换新"政策推动潜力释放 [1] - 经济转型与政策支持孕育多元投资机遇，科技、新能源、消费升级板块将持续增长 [8] - 三重拐点叠加：经济回暖、指数修复趋势确立、居民储蓄向股市转移加速 [5]