黄金投资价值分析 核心观点 - 国际金价在2024年以来表现强劲，COMEX黄金区间涨幅接近60% [2] - 黄金中长期向好的支撑因素包括各国央行持续购金、全球局势不确定性、美元信用体系弱化 [2][3] - 建议投资者以资产配置思路捕捉黄金的中长期投资价值，而非短期博弈 [2][5] 黄金价格驱动因素 央行购金 - 黄金储备有限，按当前开采量测算仅能维持十余年 [2] - 边际需求快速提升成为金价上行重要推手 [2] 全球局势不确定性 - 乌克兰危机、中东冲突等事件促使资金配置黄金避险 [2] 美元信用体系弱化 - 美元高债务压力及贸易政策冲突削弱市场对其中长期信心 [3] - 部分资金转向配置黄金 [3] 黄金未来投资价值 货币超发预期 - 美国可能通过降低利率、超发货币解决经济增长问题 [3] - 黄金因对抗货币超发属性将受追捧 [3] 央行购金持续 - 全球央行"购金潮"未明显减缓，支撑中长期黄金价值 [3][4] 黄金资产属性 - 具有分散风险、抗通胀特性 [4] - 与其他资产弱相关或负相关 [4] - 预计后续仍能表现较好 [4] 投资策略建议 避免短期博弈 - 黄金定价因素复杂，不建议短期追涨杀跌 [5] 资产配置 - 建议将黄金纳入多元化资产组合 [5] - 华安基金构建了以ETF为底层资产的配置模型，定期调整 [5] 品种选择 - 参与黄金投资需明确资产类型，避免非实物金、积存金、黄金ETF外的交易特征资产 [6]