公司概况 - IFBH Limited为泰国食品饮料公司，总部位于新加坡，由泰国General Beverage分拆国际业务而来，旗下拥有if和Innococo两大品牌 [1] - 公司于2024年6月30日登陆港交所，上市首日股价涨幅达42.09%，总市值105.33亿港元，暗盘交易涨幅超60% [1][6] - 2024年公司营收1.58亿美元，净利润3331.6万美元，毛利率36.7%，员工仅46人 [1][8] 市场表现 - 中国内地椰子水市场规模从2019年4970万美元增长至2024年10.18亿美元，年复合增长率显著 [1] - 公司在中国内地椰子水市场占有率34%，为第二大竞争对手的7倍以上 [2] - 2024年公司中国内地营收占比92.4%，香港市场占比4.6%，其他地区3% [5] 产品结构 - 椰子水单品贡献95.6%营收（1.51亿美元），毛利率37.2%，其他椰子相关产品占1.9%，饮料和零食合计占比不足3% [4] - if品牌主打天然泰式饮料及食品，Innococo品牌结合电解质水与椰子水切入运动饮料赛道 [4] 商业模式 - 采用轻资产运营模式，完全依赖代工厂生产，通过小型内部团队监督采购与分销 [8] - 前五大客户销售额占比超97%，存在供应链集中风险 [8] - IPO募资10.74亿港元，计划拓展原料采购多元化 [6][8] 行业趋势 - 中国消费者对无添加、低糖饮品需求增长，椰子水因"天然电解质"属性受健身减脂人群青睐 [1][10] - 市场竞争加剧，1L装椰子水价格下探至9.9元，国产品牌如轻上、汤臣牧场等加速布局 [12] - 行业存在产品标注不规范、配方替代等乱象，品牌需强化差异化竞争 [14] 资本动态 - 公开发售获2682.35倍认购，国际配售吸引道合承光等知名私募参与，其中道合承光获配84.68万股（占发售股份2.03%） [7] - 农夫山泉董事长钟睒睒通过道合承光私募基金持股 [7]