美联储货币政策信号 - 美联储主席鲍威尔明确传递谨慎货币政策信号 采取"等待观察"策略评估关税上调对物价和经济增长的影响[1] - 鲍威尔拒绝预测月底会议决策 强调经济前景是决定性因素 不排除任何一次会议降息可能性[3] - 短期利率期货显示7月降息概率从不到20%跃升至25% 反映市场对政策调整高度敏感[3] 关键经济指标分析 - 美联储重点关注核心通胀数据 5月剔除食品能源后的核心通胀率达2.7% 略高于2%目标[4] - 劳动力市场保持稳定 5月JOLTs职位空缺升至去年11月以来最高水平 裁员人数下降[4] - 消费者支出出现放缓迹象 旅游等消费项目疲软反映经济增长动能减弱[6] 美联储内部政策分歧 - 两名官员支持7月降息 认为关税冲击属一次性[4] - 部分官员担忧关税可能重新点燃通胀压力 企业价格调整经验增加决策复杂性[4] 政治与财政因素影响 - 特朗普政府与美联储存在明显分歧 去年实际降息1%远低于政府呼吁的3%[5] - 国会接近批准全面减税计划 分析师预计将加剧未来几年预算赤字[5] - 鲍威尔警告联邦财政路径不可持续 债务增长路径令人担忧[5] 宏观经济潜在影响 - 关税政策可能挤压企业利润削弱经济活动 导致失业率上升而非持续通胀[6] - 经济数据放缓叠加内部争议与政治压力 使降息决策充满变数[6]