油价走势分析 - 国际油价小幅走高 纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油8月期货结算价每桶涨0.34美元至65.45美元涨幅0.52% 伦敦洲际交易所布伦特原油9月期货结算价每桶涨0.37美元至67.11美元涨幅0.55% [1] - 油价震荡受三重因素影响 贸易政策改善带来的需求修复预期 欧佩克增产引发的供应治理失效担忧 区域性供应链断裂造成的结构性溢价 [3] - 市场正从"政策驱动型波动"向"供需主导型均衡"过渡 但7月9日关税节点与欧佩克会议的双重不确定性仍将使油价维持震荡格局 [3] 供需动态 - 需求侧韧性显现 夏季驾驶旺季与馏分油库存下降形成季节性支撑 沙特可能上调8月OSP价格进一步强化需求端价值牵引 [4] - 供给侧矛盾突出 欧佩克潜在每日增产41.1万桶与墨西哥出口锐减至每日52.9万桶创历史新低形成抵消 哈萨克斯坦产量创新高至每日188万桶加剧供应治理困境 [4] - 库存数据呈现分化 汽油累库192万桶与原油意外增库68万桶 [4] 地区供应变化 - 墨西哥石油产量急剧下降 6月日出口量骤降至52.9万桶创历史新低 今年日均产量162.1万桶将创1979年以来新低 [2] - 哈萨克斯坦6月份原油日产量较5月份增长7.5%至188万桶创历史新高 上半年原油日产量同比增长13%至179万桶 [2] - 墨西哥产量跌至1979年水平威胁美国炼油体系 Dos Bocas炼厂扩建引发的出口收缩构成区域性供应危机 [4] 贸易政策影响 - 投资者关注美国总统特朗普设定的7月9日关税截止日期前的贸易谈判 美国财政部长警告税率可能从临时性10%恢复至11%至50%暂缓税率 [1] - 贸易谈判进展与欧佩克增产预期形成对冲效应 短期内释放的关税松绑信号改善需求预期 [3] - 政策博弈通过"非对称反制能力"构建战略缓冲带 使油价在每桶65~70美元区间形成震荡中枢 [3]