核心观点 - 深圳能源拟投资63.32亿元建设妈湾电厂升级改造煤电环保替代一期工程项目，以做强做优清洁电力主业 [1][2] - 公司从单一发电企业成长为多元化能源综合服务商，产业涵盖低碳电力、生态环保、综合燃气、数智服务 [1] - 2025年一季度公司实现营收97.8亿元（+1.78%）、归母净利润13.52亿元（+22.31%），业绩表现强劲 [1][6] - 公司总资产从2019年末961.1亿元增长至2025年3月末1724亿元，5年增幅约68% [4] - 公司研发投入持续增加，2024年达3.42亿元，研发人员数量同比增长103.94%至828人 [7] 投资项目 - 妈湾电厂升级改造项目总投资63.32亿元，自有资金13.05亿元，其余通过融资解决 [2] - 项目将建设2台660兆瓦超超临界燃煤机组（9号、10号机组），替代已关停的1-2号机组 [2] - 项目符合国家"三改联动"政策，可缓解深圳市西部供电压力，支撑粤港澳大湾区新型电力系统建设 [3] - 7号燃气机组已投产运营，8号机组在建，形成燃煤与燃气机组相结合的升级改造方案 [2] 财务表现 - 2024年营业收入412.1亿元创历史新高，归母净利润20.05亿元（-1.99%） [6] - 2025年一季度上网电量140.05亿千瓦时（+9%），垃圾处理量343.61万吨（+8.42%），燃气销量7.93亿立方米（+26.48%） [6] - 资产负债率从2024年末63.93%降至2025年一季度62.52%，财务结构持续优化 [4] - 2025年新投产洪湾电厂二期（49.82万千瓦）、深能宾泉风电场（10万千瓦）等项目 [6] 战略发展 - 公司定位为"清洁能源与生态环保综合服务商"，聚焦"碳达峰碳中和"目标 [3] - "十四五"期间重点推进清洁煤电升级改造，包括妈湾气电一期、保定二期等项目 [3] - 环保公司成功引入5家战略投资者，募集资金50亿元用于科技创新和业务拓展 [7] - 研发投入连续两年超3亿元，重点布局新能源、环保等领域技术研发 [7] 行业地位 - 全国电力行业首家深交所上市公司（1993年），2007年实现整体上市开创行业先河 [5] - 妈湾电厂现有总装机容量1960兆瓦，大气污染物排放达超低标准 [2] - 环保业务致力于打造"中国名片、世界名片"，已形成品牌和技术优势 [7] - 公司连续30余年保持盈利记录，展现稳健经营能力 [6]