全球经济金融形势 - 2025年二季度美国推出"对等关税"扰乱国际贸易秩序，导致全球贸易波动加剧，经济增长动能走弱[2] - 美国二季度消费市场扩张放缓，欧元区4月出口同比下降1.4%，日本外需疲软，东盟五国受关税冲击较大[2] - 2025年三季度全球经济下行风险提高，需求转弱或缓解通胀压力，美元指数趋弱但美债收益率可能抬升[3] 中国经济表现与政策 - 2025年上半年中国实施逆周期调控政策，内需稳定出口超预期，但二季度经济景气度因外部冲击和房地产转弱回落[3] - 宏观政策需加力提效，重点推动需求侧政策落地并储备增量政策，以内部确定性增长应对外部不确定性[3] - 5月社会消费品零售总额同比增长6.4%，创2024年以来新高，主因以旧换新政策和"618"消费前置效应[10] 银行业发展动态 - 2025年二季度全球银行业经营承压但人工智能等新兴产业支撑盈利增长，资产质量分化[4] - 美国银行业一季度净利润707亿美元（同比+9.3%），欧元区514.7亿美元（+0.8%），日本270.7亿美元（+29.6%）[5] - 中国银行业聚焦科技金融，国有大行对战略性新兴产业贷款余额增幅预计超20%，完善科技金融组织架构[7] 稳定币发展趋势 - 香港成为全球首个对法币稳定币建立全面监管的司法管辖区，国内互联网企业如阿里、京东布局稳定币[8] - 稳定币应用或冲击美元地位，发展中国家发展CBDC旨在推进去美元化，可能影响美债市场及美联储政策[8] - 中国可渐进推进人民币稳定币，先在离岸市场应用于贸易支付再扩展至金融投资，需警惕洗钱等风险[9] 消费市场展望 - 2025年下半年中国消费预计以稳为主，服务消费增速持续高于商品消费，假期增多或进一步支撑增长[10]