公司港股上市计划 - 玲珑轮胎于6月30日向港交所递交招股说明书，计划登陆主板，联席保荐人为中信证券及招银国际 [1] - 港股上市募资用途包括海外工厂建设、研发能力提升及全球营销战略优化 [2] - 当前A股市值约200亿元人民币，股价连续4年缩水导致投资者损失 [2] 公司业务与市场地位 - 成立于1994年，产品涵盖乘用/轻卡胎、卡客车胎及非公路胎，自主品牌包括玲珑、利奥、御风等 [3] - 客户覆盖全球十大汽车制造商中的八家，包括比亚迪、大众、奥迪、宝马等 [3] - 2024年全球销量排名：中国市场第二大（市占率4.4%）、全球第六大轮胎制造商；全球OE轮胎市占率6.6%（第三大） [3] - 拥有7个生产基地（中国5个+泰国、塞尔维亚各1个），产品销往200个国家/地区，外籍员工占比近25%（4300人） [3] 全球化战略与海外布局 - 推进"7+5"全球战略（境内7个+境外5个生产基地），拟投资11.9亿美元在巴西建厂（计划2024年三季度开工） [4] - 2024年海外收入突破百亿元，占总收入近50%，海外市场毛利率达26.3%（国内市场仅12.9%） [4][5] - 美国市场收入占比16.3%，但受中美贸易关系及关税政策影响存在不确定性 [4] 财务表现与行业挑战 - 2022-2024年收入从170.06亿元增至220.58亿元（CAGR 13.9%），净利润从2.92亿元增至17.52亿元 [5] - 2024年一季度利润同比下降22.78%至3.41亿元，行业普遍出现"增收不增利"现象 [5] - 国内产能过剩引发价格战，原材料价格上涨进一步压缩利润空间 [5] - 比亚迪要求供应商降价10%，公司对其纯电动车型原配比例超60% [5] 市场竞争与份额变化 - 全球新能源OE轮胎市占率从2023年14.7%下滑至2024年11.8%，被赛轮轮胎、中策轮胎等竞争对手挤压 [6] - 国内超低价竞争策略冲击公司在OE市场的定价能力 [6] 战略展望 - 港股IPO被视为全球化新起点，需应对国内价格战及海外市场份额流失的双重挑战 [7] - 未来增长取决于巴西工厂扩张成效及技术升级突破外资高端垄断的能力 [7]