美股市场动态 - 标普500创新高之际遭遇10周来最大净卖出 机构客户主导卖出 对冲基金连续两周卖出 私人客户六周来首次卖出 [1] - 资金流出集中在八个板块 工业和房地产板块连续四周净流出 [1] 美债市场预测 - 瑞银将10年期美债收益率预期从4.20%下调至4.10% 止损位设于4.40% 就业数据疲软或进一步压低收益率 [2] - 美国国债曲线趋陡预期增强 10年期收益率最新报4.199% 早盘触及两个月低点4.191% [2] 全球债券期限溢价 - 荷兰银行指出10年期日本国债期限溢价自去年初上升超40bp 美国因财政政策不确定性溢价大幅上升 [3] - 德国期限溢价过去两年持续上升 主因欧洲央行缩表及政府经济刺激计划导致国债流通量增加 [3] 欧元区通胀分析 - 荷兰国际认为尽管6月通胀微升至2.0% 但工资增长放缓和经济疲软使价格压力减弱 服务业通胀反弹乏力 [4] - 德商银行指出6月通胀达标主因油价短期暴涨10% 随着油价回落通胀或再度下滑 欧洲央行可能秋季降息 [5] - 凯投宏观称欧洲央行面临降息决策平衡 核心通胀稳定在2.3% 未来两年通胀或维持2%以下 [6] 港股与A股策略 - 中金建议港股短期降仓或切换至稳健分红板块 恒指23,000-24,000点区间震荡需等待新催化剂 [7] - 申万宏源认为A股牛市启动条件不足 总量基本面预期偏弱 科技消费均属反弹行情 牛市核心区间或在2026-27年 [16] 人民币国际化 - 中信证券指出人民币在金融资产投资和官方储备领域有较大提升空间 建议通过双边本币互换和数字货币探索扩大使用 [8] 科技与通信行业 - 中信证券看好通信板块整体改善 北美AI需求拉动光模块龙头业绩快速增长 国内算力需求持续恢复 [9] - 华泰证券预计算力链高景气延续 AI眼镜下半年迎拐点 自主可控领域关注国产设备商机会 [13] 医药与消费行业 - 中信证券强调创新药政策支持力度加大 国际化+自主可控+院外营销改革是下半年布局重点 [10] - 中泰证券指出软饮料Q2末至Q3迎旺季催化 行业防御属性强 龙头公司经营成色将受检验 [11] - 广发证券预计优质生猪养殖企业下半年保持盈利 生猪均价或达14-16元/公斤 [12] 新兴技术产业 - 国泰海通证券认为固态电池产业化加速 半固态已装车 人形机器人和低空领域将率先应用 [15] - 华泰证券看好传媒行业结构性机会 包括游戏产品周期、AI应用放量和短剧出海商业模式清晰化 [14]