美联储降息信号与股市影响 - 美国经济软数据承压程度已达历史促使美联储降息水平 若政策宽松及时 股市将受益[2] - 当前非典型情况在于美联储考虑降息时 股市处于上升趋势并创新高 而非传统降息时的下跌趋势[2] - 标普500指数通常在美联储降息时下跌 但当前市场走势与历史规律背离[3] 软数据与硬数据的相互作用 - 软数据恶化多由情绪驱动 政策宽松可逆转趋势 若等待硬数据恶化再行动则为时已晚[4] - 当前超半数软数据输入项已承压 突破特定阈值 而硬数据仍保持平静[4][6] - 自1980年代中期以来 几乎每次软数据承压都会伴随美联储降息或暂停加息[7][10] 经济潜在薄弱环节 - 就业市场风险显现 WARN裁员预警增加 若趋势持续可能预示就业市场显著恶化[13] - 房地产领域疲软 新屋销售萎缩 房价环比下跌 建筑许可六个月维度持续下降[13] - 世界大型企业联合会领先指标中 ISM新订单与消费者预期贡献最大跌幅[11][12] 市场预期与政策应对 - 市场全面押注"非衰退"情景 若衰退发生 股市将从当前水平大幅下跌[13][16] - 美联储下次降息预期在9月 7月降息概率仅20% 当前利率定价看似合理但潜在结果广泛[13] - 若货币政策未能施救 特朗普政府可能实施量化宽松财政政策 短期国债发行增加将利好风险资产[13]